行家說儲能?

從136號文正式落地到以江蘇為代表的多地分時電價密集調整，電力市場化改革進入深水區(qū)，電價波動增加工商業(yè)儲能的不確定性，工商業(yè)儲能迎來最難的一年？上半年工商業(yè)儲能的投資熱情處于低點，下半年行情是否會迎來反轉？從激烈淘汰賽到關鍵排位賽，最終誰能留在牌桌？

此前，在6月10日行家說儲能聯(lián)合光亞法蘭克褔主辦的“2025全球用戶側儲能產業(yè)價值峰會暨應用示范展”互動研討環(huán)節(jié)，精控能源、華友能源、廈門國貿、匯能科技等工商業(yè)儲能設備企業(yè)、融資租賃、運營方代表等暢所欲言，共探“新政驅動下的工商業(yè)儲能創(chuàng)新路徑”。

?“136號文”落地、多省份密集調整電價
對儲能產業(yè)會帶來哪些變革？

李德勇

產業(yè)價值回歸是必然?

從資金方角度而言，這是產業(yè)價值的回歸。單純從產業(yè)來看資金方，有個比方叫“扭曲的力量”，即資方涌入任何一個行業(yè)會加速產業(yè)的競爭，現在新政出臺，大家會覺得，受新政影響整體收益在下降。但如果沒有新政，隨著資金方不斷涌入儲能產業(yè)，競爭激烈下分成下降，大家的收益也會下降。

當前，136號文、394號文新政到以江蘇為代表的分時電價政策密集出臺，驅動中國儲能產業(yè)向市場化價值方向發(fā)展，從資本來看，任何產業(yè)都會趨于回歸，回歸到本來有的投資回報率里面去。

不管是資方涌入也好還是新政驅動也罷，任何產業(yè)都必然會經歷從最初的野蠻生長回歸到理性發(fā)展，這其中若是企業(yè)也好資金方也好若不能建立自身的門檻和護城河，勢必會被競爭侵蝕到自身的收益和利潤。

穆建春

穿越短期陣痛，錨定長期價值?

從長期來看，136號文以及江蘇分時電價的變化，更深層次是為電力市場化交易鋪路。對儲能產業(yè)來說，短期陣痛不可避免，這要求不管是投資方還是產業(yè)角度都要回歸到理性，僅僅從用電業(yè)主實際的用電需求和更具象化的能源需求，制定包含光伏、儲能以及所有節(jié)能在內的系統(tǒng)化能源解決方案。同時在這種情況下，要保證業(yè)主整體用電成本的下降、資方多重收益的疊加以及解決區(qū)域電網沖擊問題，實現業(yè)主、投資方與電網的三方共贏。

另外，從儲能項目的投資收益來看，大家都在尋求長期投資收益的穩(wěn)定性，這對設備廠商提出了更高要求。廠商不僅要持續(xù)提升產品本身的性能包括壽命、安全性、穩(wěn)定性等，并加強整體解決方案的研發(fā)與整合能力，確保交付安全、穩(wěn)定、高效的儲能系統(tǒng)；更要去打造能保證長期盈利、持續(xù)優(yōu)化運營策略、并有效控制風險的全生命周期運營體系，這樣才能長久發(fā)展下去。

張柳陽

工商業(yè)儲能迎來暴風雨的前夜？?

近期密集的政策調整，無情地揭開了工商業(yè)儲能市場的兩大痛點：一是對現有市場對政策性套利的過度依賴，二是愈演愈烈的同質化競爭。

縱觀工商業(yè)儲能發(fā)展歷程，從2023年爆發(fā)元年到2024年持續(xù)高增，再到2025年即使不是最難的一年，也是暴風雨的前夜。最早，業(yè)內普遍認為儲能是一個大型的充電寶，實際上這個比喻并不恰當，儲能不僅僅是峰谷套利的工具，而是電力系統(tǒng)靈活性調配的資源。如今政策的當頭棒喝，也讓我們重新審視：是不是應該放棄對單一峰谷價差套利的依賴，而重新審視儲能的最原始本質，即新型電力系統(tǒng)的壓艙石。

同時，同質化競爭加劇，這種競爭既體現在慘烈的價格廝殺，也反映在項目資源的無序爭奪。隨著同質化競爭的白熱化，倒逼我們深度思考：如何突破現有模式，開拓差異化的項目來源？如何尋找新的收益來源、挖掘多元收益場景？如何搶占技術或模式創(chuàng)新的戰(zhàn)略高地？這才是破局的關鍵方向。

?主持人總結?

孫韻琳：

一、看來大家都對未來儲能產業(yè)發(fā)展前景比較樂觀，充滿信心。

二、這兩年，新能源的快速成長給儲能帶來了機會，未來工商業(yè)儲能就像“每個人拿水勺舀水”將是比較好的解決新能源間歇性的手段。

業(yè)內有言2025年是工商儲最難一年
是否認同？為什么？

穆建春

應該主動擁抱變化?

作為光伏、儲能產業(yè)多年從業(yè)者，深刻認知到產業(yè)少有“躺贏”的年份。面對政策的頻繁調整，行業(yè)同仁應主動擁抱變化、適應政策，或者預判政策方向，將其轉化為企業(yè)的發(fā)展內驅力——加大技術投入，調整投資邏輯，唯有積極適應變革才能破局前行。

當下，工商業(yè)儲能行業(yè)為何會感到難？一是政策密集，產生了疊加效應；二是在一定時間范圍內，工商業(yè)儲能從產品、解決方案到市場，都形成了一定的固化，造成價格內卷，使得各個環(huán)節(jié)的利潤不斷壓縮；三是儲能產業(yè)經過前兩年爆發(fā)式增長，進入深度調整期，產業(yè)爆發(fā)很快，調整的周期也很快，留給儲能企業(yè)的時間不多。這一過程極具挑戰(zhàn)性，所以讓業(yè)內倍感艱難。

與其說2025年是最難的一年，倒不如說2025年是產業(yè)逐步走向成熟的一個拐點。相信經過這一年業(yè)內的共同努力，未來市場或許會涌現更多細分化應用場景，投資趨向于理性。而一批真正具備創(chuàng)新力和韌性的優(yōu)秀企業(yè)及標桿項目，也將在淬煉中誕生。

張柳陽

在變革中調整生存策略?

136號文與江蘇分時電價政策，本質是國家為深化電力市場化改革所開展的戰(zhàn)略布局，其長期導向是利好的，但為何2025年成為“最難的一年”？這就要辯證來看政策和市場雙重的平衡。

136號文推動新能源電量市場化，394號文明確電力現貨市場全覆蓋，這些政策為儲能未來的多元化收益打開了大門，推動儲能產業(yè)健康而可持續(xù)地發(fā)展。業(yè)內為何感到難？難在于可能并沒有做好充足的準備，政策調整速度遠超預期。

如江蘇分時電價政策剛出來時，被媒體形容為“江蘇工商業(yè)儲能市場按下暫停鍵”，可能原來已進場的項目要重新談、一些項目短期內啟動不了。如何解決這種短期陣痛？需要我們去適應政策、改變自身。如在政策引導下，一方面保證產品的安全性、技術的先進性和創(chuàng)新性；另一方面完善儲能系統(tǒng)在電力交易全流程的技術問題，以AI技術的融合深度優(yōu)化儲能在電力交易的手段和策略。

新電改下原有峰谷套利模型可能會失效
從融資租賃角度有何新策略？

李德勇

儲能ROE降至12%？不用怕?

面對新政，行業(yè)評價呈現分化，部分投資者直呼“肉痛”，這種痛感源于最直觀的收益縮水，可能現在一個項目投下來，比以前每個月少了20%/30%的收入。以江蘇1MWh儲能項目為例，此前投資利潤率可達28%左右，ROA（總資產回報率）約10%；今年整個收入下降20%到30%，利潤率變成10%，ROA只有2.5%左右。

但我們需要動態(tài)看待這件事。一是業(yè)內很多優(yōu)秀的公司正主動尋找除了峰谷套利以外的更多贏利點，如需量管理等；二是新政出臺后，部分經營方退出，很多比較高的路條降低了，客戶分成比例下降了，由此也能帶來項目收益的改觀，根據我們的測算，在被動動態(tài)情況下，由于整個數據的一些改變，ROA由原來的2.56%回升到4.5%.

三是整個儲能項目的投資最終看收益率，收益率主要由收入減去成本。隨著整個國家財政和貨幣政策，未來的資金成本和融資成本呈下降趨勢。從儲能項目的凈資產投資回報率ROE來看，之前ROE能達到50%，現在新政后，ROE下降到12%，這個變化非常大。之前收益太高了，資本都會追求高回報的項目，所以即使沒有新政，也會有很多資金方沖進來。新政下，也可以進行動態(tài)策略調整，將ROE回歸到24%左右?；仡櫆?00過去20年的綜合回報率整體在9%左右，去除前面高速回報的5年，過去15年下來差不多5%，依此來看，我認為，儲能還是一項好生意。

主持人總結?

孫韻琳：

儲能是一項好生意。相對于光伏，工商業(yè)儲能更適合被聚合的資源。做聚合商一是要有平臺，二是要有足夠多的資源，三是要有足夠強大的算法。如果手上有好的資源，做好準備，先去聚合別人，當然也有可能被別人聚合。

快問快答

同樣作為儲能項目的投資熱土
請預判廣東分時電價調整何時到來？

從資方角度來看，資金的注入會加劇行業(yè)的變化，但儲能產業(yè)發(fā)展過程中，供應鏈等體系的發(fā)展存在諸多不可確定因素，從廣東市場來看，我認為三年太短，十年太長，五年吧。

各地政策存在周期變化，產業(yè)發(fā)展需經歷不同階段，投資一個項目要找到志同道合，且能夠聚焦長期價值發(fā)展的企業(yè)。進而我認為廣東未來的政策重大調整需三年左右的時間。

廣東作為南網電力的重要組成部分，其政策不少是走在全國前列，但同時廣東政府的政策推動也都是經過深思熟慮，全面考慮的，我預計在兩三年之內，或許會有大變動。

一句話建言

華友能源銷售總監(jiān)

張柳陽

做一行，愛一行，擁抱變化，不忘初心。

國貿創(chuàng)程融資租賃
新能源事業(yè)二部總經理

李德勇

結合人民幣的國際化，美元鎖定的是石油，人民幣會不會鎖定綠電，拭目以待。

精控能源
營銷總監(jiān)

穆建春

適應變化，擁抱變化，尋求長期的價值。