長(zhǎng)城汽車(chē)公布了2024年的年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)76.60%至85.14%，達(dá)到124億元到130億元的新高，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為94億元到100億元，增幅約為94.47%到106.88%。

我們也需要回顧一下2024年長(zhǎng)城汽車(chē)的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，長(zhǎng)城汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售123.33萬(wàn)輛汽車(chē)，同比增長(zhǎng)0.21%，整體銷(xiāo)量增幅較小，但全年新能源車(chē)型銷(xiāo)量達(dá)到32.18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.82%；特別是在12月份，新能源車(chē)銷(xiāo)量突破4.2萬(wàn)輛，達(dá)到了歷史新高。

我們?cè)诒疚闹袊L試分析一下國(guó)內(nèi)外的銷(xiāo)售情況。

Part 1、批售和終端銷(xiāo)量

海外市場(chǎng)成為長(zhǎng)城汽車(chē)的一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)，2024年公司海外銷(xiāo)量為45.31萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43.39%，并且連續(xù)五個(gè)月銷(xiāo)量超過(guò)4萬(wàn)輛。海外市場(chǎng)毛利率為26.01%，高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的15.52%，對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)起到了重要作用。

●?批售情況品牌的表現(xiàn)各有千秋：

◎?哈弗：作為長(zhǎng)城汽車(chē)的主要品牌之一，全年銷(xiāo)售70.62萬(wàn)輛。

◎?坦克SUV：銷(xiāo)量為23.10萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42.12%，其中新能源車(chē)型銷(xiāo)量占總銷(xiāo)量的46%。

◎?魏牌新能源：全年銷(xiāo)售5.47萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31.55%。

◎?歐拉：銷(xiāo)量為6.33萬(wàn)輛。

◎?長(zhǎng)城皮卡：銷(xiāo)售17.71萬(wàn)輛，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率接近50%，連續(xù)27年位居第一。

高價(jià)值車(chē)型方面，長(zhǎng)城汽車(chē)20萬(wàn)元以上車(chē)型的銷(xiāo)量為30.96萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37.13%，占總銷(xiāo)量的25.1%。

長(zhǎng)城汽車(chē)公布的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量是78萬(wàn)，終端數(shù)據(jù)我們算下來(lái)是68.3萬(wàn)，你算上長(zhǎng)城炮的數(shù)據(jù)，長(zhǎng)城汽車(chē)的庫(kù)存是管控很?chē)?yán)格的。

●?當(dāng)然各品牌在國(guó)內(nèi)終端銷(xiāo)量趨勢(shì)分化明顯：

◎?哈弗：2018 - 2021 年銷(xiāo)量穩(wěn)定，2022 年起大幅下滑，2024 年降至 39.9 萬(wàn)輛，同比降 17.8%，從整個(gè)哈弗品牌的銷(xiāo)售來(lái)看，等于這里有近30萬(wàn)產(chǎn)品是出口的。

◎?魏牌：2018 - 2022 年下滑，2023 - 2024 年回升，2024 年達(dá) 5.2 萬(wàn)輛，同比升 55.6%，藍(lán)山這款車(chē)的調(diào)整與推廣，起到了很大的作用，批售和終端數(shù)據(jù)是基本吻合的。

◎?歐拉：2018 - 2021 年快速增長(zhǎng)，2022 年起下滑，2024 年為 5.3 萬(wàn)輛，同比降 38.1%，這里有將近1萬(wàn)是出口的。

◎?坦克：2021 年起步，銷(xiāo)量持續(xù)攀升，2024 年達(dá) 17.86 萬(wàn)輛，同比升 31.7%，硬派越野定位助力其在細(xì)分市場(chǎng)成功，批售和終端數(shù)據(jù)是完全匹配的。

長(zhǎng)城汽車(chē)在國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)總體來(lái)看，2018 - 2019 年上升，2020 - 2021 年波動(dòng)，2022 - 2024 年連續(xù)下滑，2024 年為 68.3 萬(wàn)輛，同比降 7.8%，當(dāng)然哈弗把很多車(chē)往海外銷(xiāo)售，這部分增量還是很不錯(cuò)的。

Part 2、長(zhǎng)城的主力車(chē)型和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

長(zhǎng)城汽車(chē)主力車(chē)型變遷反映了其在不同階段的市場(chǎng)策略與產(chǎn)品適應(yīng)市場(chǎng)的過(guò)程：

●?哈弗品牌：

◎?哈弗 H6：長(zhǎng)期為哈弗核心車(chē)型，2018 - 2021 年銷(xiāo)量維持在 32.7 - 40.3 萬(wàn)輛，2022 - 2024 年急劇下滑，2024 年僅 14.5 萬(wàn)輛。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，新車(chē)型分流以及消費(fèi)者需求變化，使其優(yōu)勢(shì)不再。這款車(chē)的銷(xiāo)量，變化還是很有代表性。

◎?哈弗 M6：2018 - 2020 年銷(xiāo)量增長(zhǎng)，2020 年達(dá) 15.4 萬(wàn)輛，隨后逐年下降，2024 年為 2.4 萬(wàn)輛。

◎?哈弗大狗：2020 年推出后銷(xiāo)量增長(zhǎng)，2021 年達(dá) 10.5 萬(wàn)輛，2024 年為 8.5 萬(wàn)輛，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。大狗 2023 - 2024 年也有一定銷(xiāo)量，2024 年達(dá) 5.1 萬(wàn)輛。2023 年推出的哈弗猛龍，2024 年銷(xiāo)量升至 6.3 萬(wàn)輛，成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。

●?魏牌：

◎?VV 系列：早期為魏牌主力，如 VV7、VV5、VV6 在 2018 - 2021 年有一定銷(xiāo)量，但之后逐漸停產(chǎn)。P8 銷(xiāo)量一直較低，后停產(chǎn)。

◎?咖啡系列及高山：摩卡、拿鐵、瑪奇朵等銷(xiāo)量總體不高。藍(lán)山 2023 - 2024 年銷(xiāo)量增長(zhǎng)，2024 年達(dá) 4.3 萬(wàn)輛。2024 年高山銷(xiāo)量為 0.6 萬(wàn)輛，成為魏牌新主力車(chē)型之一。

●?歐拉品牌：

◎?好貓：2020 - 2024 年銷(xiāo)量相對(duì)穩(wěn)定，2024 年為 5.3 萬(wàn)輛，是歐拉主要車(chē)型。

◎?黑貓：2018 - 2021 年銷(xiāo)量增長(zhǎng)，2021 年達(dá) 6.9 萬(wàn)輛，之后下滑。

◎?閃電貓、芭蕾貓等車(chē)型銷(xiāo)量有限，未能成為主力。

●?坦克品牌：

◎?坦克 300：2021 年推出后銷(xiāo)量可觀，2021 - 2023 年銷(xiāo)量分別為 7.7、9.6、7.5 萬(wàn)輛。

◎?坦克 500：2021 - 2024 年銷(xiāo)量逐步增長(zhǎng)，2024 年達(dá) 4.7 萬(wàn)輛。

◎?2024 年坦克 400 銷(xiāo)量 4.5 萬(wàn)輛，

◎?坦克 700、坦克 330 也有一定銷(xiāo)量，

坦克系列已成為長(zhǎng)城汽車(chē)重要增長(zhǎng)極。

長(zhǎng)城汽車(chē)在分品牌戰(zhàn)略中還是有一些問(wèn)題的，比如高端化進(jìn)展初期，魏牌和哈弗的產(chǎn)品差異化比較小，導(dǎo)致高端不買(mǎi)單，到了魏牌藍(lán)山之后，整體定位開(kāi)始清晰一些。

哈弗的問(wèn)題，其實(shí)出口部分還是不少的，現(xiàn)在40萬(wàn)賣(mài)國(guó)內(nèi)，30萬(wàn)出口，這也是整體主動(dòng)去調(diào)整的策略。

比較可惜的還是歐拉品牌，黑貓當(dāng)時(shí)因碳酸鋰價(jià)格上漲停產(chǎn)熱銷(xiāo)的小型純電動(dòng)車(chē)，影響了銷(xiāo)量增長(zhǎng)，導(dǎo)致錯(cuò)過(guò)了樹(shù)立自己的長(zhǎng)期發(fā)展的機(jī)會(huì)。

從廣州車(chē)展來(lái)看，長(zhǎng)城清一色的放藍(lán)山，已經(jīng)開(kāi)始收縮資源來(lái)梳理并明確各品牌的定位和目標(biāo)受眾。

加大對(duì)魏牌的投入，通過(guò)提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平來(lái)增強(qiáng)其高端形象；通過(guò)產(chǎn)品規(guī)劃和研發(fā)，圍繞爆款車(chē)型間來(lái)打造差異化，針對(duì)新能源轉(zhuǎn)型，打出標(biāo)桿產(chǎn)品，2024年新能源車(chē)型銷(xiāo)售 32.18 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 22.82%，還是站住腳了。

當(dāng)然智能駕駛戰(zhàn)略如何實(shí)施，我們會(huì)持續(xù)關(guān)注。

長(zhǎng)城汽車(chē)的選擇是在保持“相對(duì)均衡”的同時(shí)，更加注重質(zhì)的提升，在穿越大周期過(guò)程中是走了穩(wěn)妥的路。

現(xiàn)在長(zhǎng)城準(zhǔn)備布局超豪華市場(chǎng)，將發(fā)布 4.0T V8 發(fā)動(dòng)機(jī)，或走高功率內(nèi)燃機(jī)為主、電機(jī)為輔路線，圍繞 “高品質(zhì)，小批量” 理念，向航空航天制造學(xué)習(xí)，由魏建軍親自掛帥打造超豪華品牌，我們持續(xù)再看看。

小結(jié)

2024 年長(zhǎng)城汽車(chē)在中國(guó)的份額競(jìng)爭(zhēng)策略中，其實(shí)是和奇瑞和吉利走的方針是不一樣的，積極出口來(lái)保證利潤(rùn)，同時(shí)在國(guó)內(nèi)收著來(lái)。

圍繞長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)，在保證收入穩(wěn)定的情況下，持續(xù)降本和精益，這種打法在2025年會(huì)怎么樣我們也會(huì)持續(xù)關(guān)注。