三季度至今，以寧德時代、億緯鋰能為代表的電池企業(yè)投擴產活動重啟，甚至以10GWh級別以上的大項目為主。

投擴產之外，頭部電池企業(yè)相繼鎖單鋰鹽，設備與材料供應鏈行情同步升溫，強勢拉動鋰電產業(yè)鏈景氣度走高。

僅寧德時代一家新增產能就超百GWh

回顧2024上半年，甚至追溯至2023，在鋰電池產能過剩、電芯價格戰(zhàn)彌漫、各環(huán)節(jié)產能利用率整體處于低位的調整期，鮮少出現投擴產活動，更多的是項目中止或取消。但近期行業(yè)一改低迷，頭部電池企業(yè)領頭擴產。僅龍頭寧德時代一家企業(yè)8月底至今就規(guī)劃新增產能超100GWh。

10月21日，福鼎時代5號工廠動工，投資64.7億元，規(guī)劃新增4條電池超級生產線及智能制造設備，動力電池年產能25GWh，預計2025年6月投產。9月9日晚，寧德時代宣布與洛陽市人民政府及國宏集團簽署合作協議，計劃新增中州時代項目二期，新增電池年產能達60GWh。8月31日，四川時代八期項目啟動，項目總投資達60億元，規(guī)劃建設年產30GWh的動力電池生產線及相關配套設施，預計將于明年底建成投產。

億緯鋰能則重押圓柱，同樣擴產氣勢洶洶。億緯鋰能10月期間公告顯示，擬募資不超過50億元，用于實施“23GWh 圓柱磷酸鐵鋰儲能動力電池項目”和 “21GWh大圓柱乘用車動力電池項目”，以應對未來5年的客戶需求，截至2024年9月末，公司磷酸鐵鋰圓柱電池客戶意向性需求合計約 81GWh，三元大圓柱電池意向性需求約483GWh。10月17日，億緯鋰能成都龍泉驛第33工廠投產，主要生產21700和26105型三元圓柱電池，本次投產為鋁殼動力電池產線，鋼殼圓柱全極耳電池產線將于12月投產。

供應鏈迎來新一輪行情

設備、材料供應鏈久違地迎來火熱行情，雖不及兩年前，但提振效果顯著。設備端在本輪擴產中直接受益。以儲能、動力電池產線單GWh設備投資1-2億元，新一輪擴產將撬動百億元規(guī)模設備訂單。高工鋰電也通過設備企業(yè)得到證實，在本輪擴產中與電池企業(yè)的合作正密集推進，動力、儲能領域都迎來新訂單。材料端，電池大廠下發(fā)鋰鹽長單是最明顯的信號。

9月，寧德時代向雅化集團鎖單，與其簽訂了電池級氫氧化鋰和碳酸鋰的采購協議，將在2026年1月至2028年12月期間，向雅安鋰業(yè)采購相關產品，具體交付數量和價格由雙方協商確定。?中創(chuàng)新航也在近期鎖定2年鋰鹽供應。據盛新鋰能公告，中創(chuàng)新航與盛新鋰能、惠絨礦業(yè)簽署了《鋰產品合作框架協議》，有效期截至2026年12月31日。中創(chuàng)新航將提前鎖定盛新鋰能的鋰鹽供應量，盛新鋰能將根據中創(chuàng)新航的要求進行供貨；惠絨礦業(yè)將為盛新鋰能提供鋰精礦原料保障，支持盛新鋰能與中創(chuàng)新航的合作。正負極、隔膜、電解液、集流體等鋰電材料領域也接到新一輪需求，除了出貨量提升，也相繼出現投擴產活動。

消納接近尾聲

產業(yè)鏈升級蛻變

結合近期產業(yè)鏈整體運行情況，對此前過剩的消納進入尾聲。三季度至今，電池排產穩(wěn)中有進，產能利用率攀升。電池端，年中價格戰(zhàn)最激烈之時，電芯價格沉至0.35元/Wh水平的低谷，進入下半年至今并未有明顯變化，但電池企業(yè)產能利用率顯著提升，寧德時代、中創(chuàng)新航、億緯鋰能現階段產能利用率超70%，欣旺達更是超80%，相比年初40%的水平顯著提升。而歷經調整，鋰電產業(yè)鏈整體實現升級。

一是訂單進一步向頭部集中。頭部企業(yè)經過降本增效、降本提質、以及技術升級的調整，與腰部及以下企業(yè)在和盈利能力上的差距進一步拉開。寧德時代三季度凈利率就實現進一步提升，至14.2%。反之，對于在調整期尚未構建自身核心的競爭力的企業(yè)，持續(xù)的以價換量只能以越做越虧收場。

二是應用場景更加多元，考驗電池企業(yè)的市場開拓能力。從今年電池企業(yè)所獲訂單中可見，全面電動化趨勢下，電池企業(yè)2024年訂單表現出新能源汽車、儲能、兩輪車、電動船舶多領域并舉的特點，全面電動化需求浮現。電池企業(yè)也開始攻堅細分市場，推出海陸空全域場景下的電池解決方案，乘用車領域中更是尤為關注增混市場。電池企業(yè)的合作伙伴中，也從過去的以傳統(tǒng)車企、造車新勢力為主，出現更多的央地國企，以推進全面電動化。

三是在新一輪擴產、訂單中，新技術產品成為“主角”。產線設備除了實現效率、良率的提升，新一輪投擴產還對數字化、智能化提出需求。同時，數智化產線改造也為設備企業(yè)貢獻訂單，AI技術加速導入。新材料加速上量，正極材料中的高壓密鐵鋰、磷酸錳鐵鋰；負極材料中的快充型人造石墨、硅碳負極；電解液中的低黏度電解液、長循環(huán)型電解液；隔膜中的極薄隔膜、PVDF替代、半固態(tài)隔膜；箔材中的4μm極薄銅箔。這些新技術趨勢也為具備技術實力的材料企業(yè)率先打開增量。

但值得注意的鋰鹽端供需格局尚未徹底扭轉。截至2024年10月25日，電池級碳酸鋰均報價7.3萬元/噸，業(yè)內預計，近期碳酸鋰現貨市場存在觀望情緒，碳酸鋰現貨價格或將持續(xù)下跌。

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